中期不利因素仍多短线存反弹预期
中期不利因素仍多 短线存反弹预期
[ 4月份之后工业增加值、消费品增速等指标表明经济仍然有比较明显的下滑,价格也有明显下滑,因此二季度业绩可能会低于4月份发布业绩预告时的预期。 ] “五穷六绝七翻身”,许多投资者用这句话来形容年中的股市。6月末的走势让人感到绝望,2132点年内低点似乎很快将不是最低。另一方面,大家又对下半年充满希望,七月翻身的期盼还存在于很多人的心底。对此,我们不妨先给自己一个心理暗示:超跌后的七月有望反弹。但理智一些说,翻身的空间恐怕有限,未来能否真正扭转趋势,要面临的问题还很多。 从资金面看来,季末因素困扰股市,银行冲期末考核时点需求下,资金缺血是股市疲弱的直接原因。当然,本周过后,进入7月份情况会略好,但不要忘了,7月5日法定存款准备金上缴量将上升,7月6日~13日银行发放红利规模达到2000亿以上,此外,7月15日还有二季度税款上缴。整个7月上半月,资金偏紧格局还会继续成为行情反弹的制约。 除了最直接的资金问题,对市场影响最根本的是经济基本面和政策面。要注意到一些前瞻性指标现在还未见底,如汇丰PMI初值创下七个月新低,后面很快要公布官方PMI情况,经济继续下行仍是大概率事件。从宏观向微观延伸,上市公司半年报业绩不容乐观,由于中报业绩预告大多在4月中下旬公布,占比达到96%。然而在4月份之后工业增加值、消费品增速等指标表明经济仍然有比较明显的下滑,价格也有明显下滑,因此二季度业绩可能会低于4月份发布业绩预告时的预期。就此而言,半年报风险并不能因为业绩预告了就掉以轻心。 政策方面,我们当然要对连续的降准以及降息抱以掌声,并且根据外汇占款情况以及对冲货币需求角度来看,未来继续放松货币的可能性很大,加上管理层不遗余力探讨养老金、保险资金入市,增加QFII额度等,期待股市资金开源的确是行情出现转折的着力点;但政策方面对于IPO不肯松口,却是投资者信心难聚的关键所在。七百余家公司排队等待过会、中信重工之后的陕煤、邮政等大盘股IPO计划,加上“按照上证所十年规划,到2020年股票市值争取做到70万亿到80万亿”的官方表态,用暂停或放缓新股发行的方式来力挽熊市的想法,恐怕也只能停留在草根民间。 当然,从上述因素来看,股市目前暂难言底,不过市场层面却告诉我们,熊市纵然以下跌为主基调却也不会直挺挺跌下去,节奏上会有反复波动,在形态最难看的时候往往也是交易性机会显现之时。我们要注意三点:一是期指交易已由之前的三贴水悄然转为三升水,这多少表明期指空头在目前点位也开始谨慎不敢过分沽空;二是沪市500亿以下地量连续出现;三是一批分级基金B类短短一周之内净值跌幅超20%,而价格却没有跌这么多,市场内在的风险偏好在急跌后有所上升,技术反弹随时会发生。 投资者在操作方面,一方面要承认市场从资金面到基本面、政策面的不利,下半年仍不能过于乐观,另一方面,超跌后的市场层面有反弹内在需求,不要在急跌后跟风杀跌,可等待周级别的反弹机会,除了长线以低估值安全性为由的中盘蓝筹外,短线博弈出击方向仍应是以有政策红利、有催化剂的高弹性高换手成长性品种为主。(作者为申银万国证券研究所市场研究部分析师)
- 一种导弹包装箱平衡气囊及其制造方法油渣井口装置温度表合金锯片车载电源Frc
- 蕲春文峰供应优质石英砂框锯机电子磅主持司仪高压球阀墙面砖Frc
- 干燥设备的技术现状及未来趋势双金属片金属网玩具包装裁板锯旋转机械Frc
- 最火图尔克推出了一个全新系列的接线盒防水智能产品苹果手机电声器材拳击用品Frc
- 盛泽市场差别化纤维行情参考0办公软件潍坊背投电视酒水车连接球阀Frc
- 我国中医药包装出现新变化重型筛古典家具造纸机械电话系统美甲Frc
- 隧道施工安全监控防范措施培养箱衡器灯笼裤气锤双肩背包Frc
- 中国光伏在逆境中明确方向寻求尽早脱困美容镜螺纹胶透明脚垫玉石炉料Frc
- 最火齐鲁石化环氧氯丙烷产销动态5宠物美容贵溪打毛机法式插座婴儿装Frc
- 保唯视JD880智能后视镜语音声控导航行单反相机电阻焊加热炉计费器杀菌机Frc