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利空难撼多头思维震荡之中热点不断

发布时间:2021-01-07 20:02:23 阅读: 来源:配电箱厂家

利空公布市场反应平静

华融证券策略分析师范贵龙说,昨日市场波澜不惊,并没有出现对上周五央行提高存款准备金率这一利空消息的强烈反应,主要在于这样几个原因:其一,市场预期与政策的实际出台时间十分吻合,且力度小一些。尽管市场基于通胀高企,货币政策必然转向的原因,以为加息成为必然,而央行使用货币政策数量工具存款准备金,这有别于加息,但同样属于货币政策调控手段,而且加息对经济运行的影响程度比提高存款准备金率要小一些,因此,反应不甚明显。

其二,市场已经提前进行了消化。从11月12月以来,市场已经从3100多点一路下滑到昨天收盘的2884点,表明市场在前期已经对利空进行了消化,风险已部分释放。

其三,国际市场方面的因素也使A股下跌动力趋于微弱。前段时间对欧债新的危机担忧加剧,而目前由于已经有了初步的解决方案而使欧元指数开始回升,美元指数开始出现平稳走势,这对全球股市都是利好,中国A股市场也不例外。有色类资源股企稳迹象再次出现,对维持大盘的平稳走势起到了很大作用。

对于范贵龙的上述分析,中信建投证券策略分析师安尉表示认同。他说,提高存款准备金率是在市场预期之中的事情,只是发生的密集程度很高。在不到半个月的时间里连续两次提高,表明目前通胀压力已经不可小视了,货币政策转向已是“箭在弦上,不得不发”。

“但阶段性利空出尽便是阶段性利好。”安尉解释说,阶段性利空是指年内加息或提高存款准备金率,而阶段性利好则是在加息或存款准备金率提高后,在一定时期内反而是利好。因为既然“靴子”落地了,那么,在一定时期内就不会再有“靴子”落地。“我以为昨天市场表现平静的原因就在于此。”

年内再次加息是大概率事件

对于市场普遍担心的加息问题,安尉说,今年内再次加息的可能性非常大,这是由目前的通胀压力所决定了的。10月CPI同比上涨4.4%,大家以为是年内新高,但事实并非如此,进入11月份以来,农产品价格或再创新高,在商品期货市场上已经演绎得淋漓尽致了,以棉花为例,由年初的1.6万多元/吨迅速涨至3.3万多元/吨,尽管经过政策调控,价格有所回落,但现在还是2.6万元/吨,比年初上涨了整整1万元/吨。

“12月中旬是加息的一个重要时间窗口。”安尉说,一是因为这个时候要公布11月的宏观经济数据,如果CPI继续上涨,则加息无疑;另外一个原因是,12月中旬中央经济工作会议将举行,将对明年的货币政策定调,如果取向于抑制通胀的政策,加息就是顺理成章之事了。

不过,对于记者提出的会否一次性大幅加息的问题。安尉认为,可能性不大。“这样给经济带来的负面影响不小,使企业的融资成本陡然增加太多,会逼死部分企业。”安尉说,相反,采取温和式加息,边加边看比较合适。

在范贵龙看来,由于11月份就连续两次上调了存款准备金率,因此,估计11月份内不会加息,但年内是有可能加息的。“负利率”已经越来越严重了,一旦通胀恶性后给经济的危害是致命的。因此,宁愿现在经济增速慢一点,也要将通胀势头抑制住。

“当然,加息的幅度及方式应更多地从当时的市场情况来决定。”范贵龙表示,就加息幅度看,只有在“非常时期”才能采取大幅加息或者减息的手段。如2008年底发生了全球性金融危机,各国央行便采取了大幅降息的措施,但现在毕竟不同于那个时期,因此,分步加息概率大。

震荡格局还将延续下去

在谈到后市走势时,范贵龙认为,由于目前宏观经济大环境已经发生了变化,通胀压力加大,需要的货币政策是由“适度宽松”到“稳健”甚至“从紧”。在这样的背景下,市场预期的是多次加息及多次提高存款准备金率,和在公开市场回收流动性。因此,即使提高存款准备金率或者加息后,只能说是短期性利空出尽。

“市场参与主体趋于谨慎也就是普遍现象了。”范贵龙说,从昨天的成交量看,已经大幅缩至3300亿元,表明市场观望氛围渐浓,如果没有成交量的有效放大和来自政策方面的刺激因素,很难有一个向上方面的大突破。在此情况下,中小市值个股由于所需资金量小,可能会有一些短线机会。投资者不妨短线操作,快进快出,但对于大盘权重股,短期宜观望。

对于昨日盘面出现大盘股疲弱,中小盘股活跃的现象,安尉不以为然。他说,每当市场疲弱之时,都是中小盘股、概念股、题材股表现的机会,因为在这些个股的持有者中,游资占了大头,它们是快进快出的高手,后市还会持续下去。

“大盘继续大跌的可能性已经不大了,而主要以震荡为主。”安尉建议,目前观望为上。

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