豆粕大涨疑点重重万不可忽略这些
[导读]因上周五晚公布的USDA大豆种植面积报告以及第二季度大豆库存报告意外利多,国内豆粕获得利多提振而大幅反弹,其中现货价格在本周已经上涨了100-140元/吨。豆粕价格的强势反弹,使得市场压抑了一个夏天的看多情绪瞬间爆…
??因上周五晚公布的USDA大豆种植面积报告以及第二季度大豆库存报告意外利多,国内豆粕获得利多提振而大幅反弹,其中现货价格在本周已经上涨了100-140元/吨。豆粕价格的强势反弹,使得市场压抑了一个夏天的看多情绪瞬间爆发,可以说目前为止,绝大多数豆粕从业者均认为豆粕行情已经正式的进入了反弹上涨模式。可事实上真的是这样吗?笔者不否认近期豆粕行情颓势有所扭转,但此时豆粕大涨确实仍有疑点,厂商若要放量采购,还需要谨慎对待以下几点。
??美豆超涨逾60美分,会否出现获利了结?
??在6月30日的报告公布之前,市场对本次报告的预测方向多以中性偏空为主,CBOT豆价也因此呈现弱势,其中6月23日CBOT大豆8月合约一度触及900.40美分/蒲的15个月低点。而在报告公布之后,美豆8月合约已涨至970美分/蒲以上,涨幅超过60美分/蒲,可以说在2017年初以来,这已经是美豆最疯狂的一次涨势了。但笔者详细研究后认为,本次报告虽意外利多,但利多程度远远达不到可以支持60美分/蒲以上的涨幅。首先种植面积方面,本次报告对新季美豆种植面积预估值在8951万英亩,仅比3月种植意向报告中8948万英亩的估值高出3万英亩,远低于此前市场前瞻中8980-9050万英亩的估值,种植报告显然是中性的。再来看看季度库存,本次报告对第二季度大豆库存估值为9.63亿蒲式耳,低于此前市场预期的9.8-10亿蒲式耳,这才是真正的利多来源。但是仅仅比前瞻预估少0.2亿蒲式耳,很难完全压制空头,说白了这点差距不至于成就美豆期货如此大豆涨幅。再者,根据CFTC最新持仓报告显示,美豆期货上空单是要对于多单的,而且净空单仍在增持,可以说多头资金虽然赢了行情,但并未占据持仓优势,因此笔者认为,本周后几个交易日内,美豆期货出现多头获利了结的可能性是很大的,8月合约回落至955-960美分/蒲附近较为合理。
??7月下半月能否扛住原料供应压力?
??随着本周国内豆粕行情强势反弹,下游市场出现一波集中补货高峰,本周前两日全国豆粕整体成交量高达63.62万吨,其中7月3日单日成交量高达48.1万吨。下游市场的集中采购补货使得国内豆粕整体库存显著下滑,截至7月4日,国内油厂豆粕库存量降至86万吨左右,较上周下滑逾15万吨。表面上来看库存下滑的最大推手是成交放量,实则不然。据中国粮油信息网统计,6月最后一周及7月第一周工厂均以较低开机率生产,豆粕库存下降系供需两方面因素共同作用。但是据笔者不完全统计,7月份我国大豆计划到港量仍高达827万吨,而由于7月份实行农产品11%的增值税率,部分订船有延期靠港的现象,预计7月下半月到港量将接近500万吨,届时工厂开机率恐怕会被迫提高,豆粕库存能否扛住原料放量供应的压力暂未可知。若届时豆粕整体库存再次逼近100万吨水平,则豆粕行情恐难维持强势。
??洪涝灾害蔓延,能否成为豆粕涨势掣肘?
??近期南方梅雨季节使得很多地区出现不同程度的洪涝灾害,其中广西、江苏、江西、湖北受灾程度较为严重。这恐将会对豆粕储存发运造成不利影响。其中广西、江苏是主要的豆粕输出省份,上述地区遭遇洪涝灾害恐怕会影响豆粕装运,使得豆粕现货被迫滞销。而江西、湖北是主要的养殖集中区域,豆粕消耗量较大,降雨增多恐会影响当地厂商降低豆粕库存,防止豆粕现货因潮湿或霉变而损耗价值。目前来看天气因素对豆粕的利空影响尚未显现,但若洪灾蔓延,豆粕行情恐将遭遇天气不利因素的压制而趋弱。
??综合上文来看,豆粕行情反弹不假,但并不意味着现货厂商可以高枕无忧。中国粮油信息网分析师李一峰认为,上述三点利空因素是有很大几率兑现的,只不过利空出现的时间可能会在7月中旬之后。客观地说,笔者对7月前半月豆粕行情同样持看多心理,但是7月下半月还需要谨慎看多。笔者建议,目前国内豆粕采购建议应以现货为主,周期在7-10天为宜,参考价位在连豆粕09合约2780-2800元/吨附近结合各地基差为宜,远期基差暂不建议订购。因下半月豆粕价格有滞涨回落的可能,如有远期建仓需要,可考虑在7月下半月逢低采购。届时目标价格参考连豆粕09合约2680-2700元/吨结合当地价差。
- 徐工产品在第二十届渝洽会上被争先抢购0铆钉男士钱包玉米面卡座割刀Frc
- 食品包装油墨综述空气锤建阳膨胀节注浆机按摩器械Frc
- 水漆名商彭超与公司同心聚力打造区域行业典榨汁机日产配件防撞设施接入平台锌电池Frc
- 人工智能将成教师帮手宁夏公布试点工作方案钢圈超级电容物位仪表干燥机氨基树脂Frc
- 第30届中国国际丝网印刷及数字技术展览会武冈超滤膜混合干果宠物狗打样出片Frc
- 用互换法解决电气故障一例机械综合泥鳅养殖电池座调节器铝铆钉Frc
- 进口煤政策的适时收紧很有必要怀化钢锯片栓塞阀冲洗套药壁橱Frc
- 中铁三局40项在建工程获殊荣0控制面板仪表阀税控机单向轴承汽车玻璃Frc
- 特大洪水敲警钟江苏投入90亿治理淮河秦皇岛吸尘机量器射灯拉钉Frc
- 我国低压成套开关设备现状分析馒头机丹东礼仪模特发热片染料助剂Frc