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发布时间：2020-01-14 17:07:17 阅读：次来源：配电箱厂家

公募仍然大胆看多后市：顺应趋势胜于猜测拐点

上周(4月13日~17日)新股集中发行，在冻结资金高达2.8万亿~3万亿的情况下，市场大幅震荡上行。而伴随着A股“牛蹄”的高歌猛进，公募基金也迎来了黄金时期。公开数据显示，截至2015年一季度末，公募基金资产规模已达到5.24万亿元，再度创出历史新高。

对于后市走势，接受采访的公募人士认为，4100点以上投资者只能顺势而为，而在中长期上涨态势将进一步保持的情况下，更不用担心大规模申购带来的建仓难题。目前新发基金普遍看好前期涨幅落后的板块如煤炭、有色、金融非银以及环保板块。

“最近发行火爆的基金都是投向互联网+、信息安全、新能源、医疗保健等代表新兴产业的主题基金，这批基金持续为创业板提供增量资金。”一位基金公司权益部总监指出，今年重仓创业板风格基金带来的赚钱效应，吸引资金不断流入，由此形成了资金推动的正反馈效应。

经历了前些年牛熊市的起起伏伏，对于这一轮牛市，公募基金公司更加珍惜。与以往追求相对收益，重视行业内业绩排名明显不同的是，现在公募基金把追求绝对收益放在首位。上海一家基金公司的固定收益部投资总监表示，真正能够为投资者赚到钱，是唯一正确的发展之路。

对于热点板块，上述公募人士指出，从中长期来看，股市将呈现震荡上行的慢牛格局，建议均衡配置成长股和蓝筹股策略，继续看好涉及军工、环保、“一带一路”、高端装备、“互联网+”等主题基金的表现。目前资金继续被股市所吸引，流动性局面难有改变，因此造成债券市场较为冷淡。建信基金认为，用望远镜展望这轮大牛市，牛途还很长，用显微镜查看阶段性波折，暂无需过虑。牛市里顺应趋势胜于猜测拐点，牛未老，勿恐高。

工银瑞信日前表示，一季度经济低迷，政府稳增长政策将继续加码；当前货币利率仍高，通缩和经济下行的风险并没有消除，可以继续期待宽松的政策。如果基建难以持续发力，制造业周期无启动迹象，则下半年经济增长仍有进一步下行风险。通胀方面，前期需求下滑叠加美元强势震荡，物价二季度仍将维持低位，下半年抬升幅度有限。

在无风险利率中长期下行的趋势下，未来主板的表现将优于创业板，战略性看多全年的主板市场。中小板、创业板的估值水平短期的确已经有些过高，其风险收益比相对蓝筹股已经不具有优势，未来相对看好低估值、高分红盈利增长稳定的蓝筹股的表现。海外方面，港股和中概股方面投资机会贯穿全年，主要原因是估值低，加上启动深港通将尽快启动，与深市相比，香港市场的对应中小盘股票估值套利空间巨大，资金会提前布局，带来的投资机会有望持续至年末。