解读经济数据七大基金热议后市

解读经济数据七大基金热议后市

解读经济数据七大基金热议后市 更新时间：2010-9-20 6:31:48 　　博时基金：防范中小盘风险

过去一年来，中小盘指数已经创出历史新高，相对大盘股的溢价已经超过了100%。这样的溢价已经超出了中小盘的内在风险溢价水平，炒作的成分更多一些。这样的现象和九十年代末美国的高科技泡沫有很多相似之处，投资者持续的非理性情绪高估高科技股票的预期回报，导致市场泡沫膨胀，并最终破灭，回到合理的估值水平。近来中小盘有回落的迹象，监管层也开始关注中小盘的炒作现象，可能会有实际措施来控制市场操纵行为。预计未来中小盘相对大盘会有调整，投资应防范中小盘的高风险，选择有估值安全边际的股票。

国泰基金：经济趋势回落企稳

8月的进出口数据超预期，消费表现良好，经济呈现回落企稳状态，有利于提振投资者的信心，刺激大盘向上运行。但是，8月的CPI数据同时也加大了投资者对通胀的预期，进而对大盘股票造成压力。此外，8月房地产成交量扩大但价格微升，增加了房地产被调控的可能性。所以，我们维持对大盘走势的谨慎观点。目前，受区域规划、产业振兴等政策以及通胀的影响，市场热点集中在产业转移、新兴产业板块以及抗通胀板块上。

国投瑞银：上行动力缺失加强风险控制

展望后市，由于CPI在8月创新高，短期内，后市将关注央行对于货币政策实施措施的动向，A股市场依然缺乏上行动力，投资者宜继续加强对风险的高度控制并提升投资安全边际，继续较多配置低估值的大盘蓝筹板块，并继续稳步增持符合经济转型概念的各产业。

汇添富：持续看好生物医药

从板块来看，生物医药板块一枝独秀，有色金属、食品饮料、黑色金属和化工等板块也表现较好。虽然通胀维持高位，并且短期可能再创新高，我们认为，在流动性依然非常充裕的背景下，对市场不应过于悲观。投资方向上，我们继续看好以医药、商业、食品饮料等为代表的泛消费品和新能源、新材料等新兴产业的中长期表现，并阶段性关注大宗商品、估值偏低的可选消费品及投资品的阶段性投资机会。

南方基金：半年线再成关键点位

南方基金认为，经济数据喜忧参半，半年线再成关键点位。8月主要经济数据公布，通胀依然处于高位。通胀和房地产目前仍然是市场担忧最大的两个问题，政策的变化和落实仍然会是未来影响市场走势的重要因素。预计市场在2700点半年线附近还会出现震荡反复，等待利好寻机突破半年线的压力。继续关注淘汰落后产能，保障房建设的逐步推进落实，以及各行业十二五规划的逐步出台所带来的投资机会。

诺安基金：小盘股高估值风险日显

8月份A股市场结构分化行情可谓登峰造极。在房地产调控趋紧的情形之下，以金融和地产为代表的周期类行业市场表现非常低迷。在通胀预期日益强烈的环境之中，以农业食品、医药和商业等消费类行业一路高歌猛进。经过8月份的结构分化，大盘蓝筹股和中小市值股票的估值差距已经超过了历史最高水平。我们认为，A股市场结构分化行情不会永续下去。小盘股的高估值风险日趋显现。尤其是那些业绩增长速度和成长空间达不到预期的小盘股，泡沫破灭的可能性很大，因此需要高度警惕。尽管短期内受制于地产调控，但是大盘蓝筹股的长期投资价值不言而喻，有很多股票的现金分红收益率超过4%，甚至达到5%，超过了债券收益率。

泰达宏利：经济数据变得敏感

在经历过7月份大幅反弹、8月份市场窄幅震荡，前期估值修复行情已经基本告一段落。鉴于目前市场对国内宏观经济走势已达成共识，因此，在经济增长、通胀预期、地产调控尚未见明显成效等因素的共同作用下，政策放松与否将对市场后续走势产生较为重要的影响，但目前尚难以看到政策调整的迹象，这使得短期难以形成趋势性行情；同时考虑到即将到来的创业板解禁压力，也将对市场投资者气氛产生一定程度的负面影响。不过，目前市场流动性依然宽裕，因此，即便是考虑到获利回吐的压力，也不应对市场过度悲观，在震荡行情中，结构性机会仍将存在。

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